A股下跌才刚开始 最后三天大盘如何操作(2)

　　交通银行首席经济学家连平则认为，2011年贷款增速将出现明显回落，信贷控制更趋严格，新增信贷目标料不会超过7.5万亿。他预计2011年底之前准备金率至少还将上调四次，每次0.5个百分点，准备金率连续上调累积效应将对银行贷款产生明显的抑制作用。

　　值得注意的是，此次央行还给出了实施稳健货币政策的具体工具措施，尤其是对于调整差别准备金率给出了正式的调整标准。央行表示，"下一阶段，人民银行要继续运用各种常规货币政策工具，同时进一步完善货币政策工具。"

　　胡晓炼介绍，按照中央关于加快构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架的要求，把货币信贷和流动性管理的总量调节与健全宏观审慎管理制度框架结合起来，运用差别准备金动态调整，还要配合利率、存款准备金率、公开市场业务等常规性货币政策工具。

　　有研究人士表示，所谓差别准备金动态调整，就是央行在确定差别存款准备金缴纳标准时，将参考金融机构在整个金融体系中的经营规模、关联性和替代性以及其主要经营指标和监管风险指标进行差别化收缴，凡是资本充足率较低、经营风险较大的金融机构就要多缴存款准备金，且多缴的存款准备金利息适当降低直至为零。

　　今年10月份被实施差别存款准备金率的六家银行已接到通知，将继续被实施差别存款准备金率，期限暂定为三个月。

　　央行称，差别准备金动态调整是基于社会融资总量、银行信贷投放与社会经济主要发展目标的偏离程度以及具体金融机构对整个偏离的影响，并考虑到金融机构的系统重要性和各机构的稳健状况以及执行国家信贷政策情况等，以更有针对性地回收过多流动性，引导金融机构信贷合理、适度、平稳投放，优化信贷结构，体现宏观调控的要求。

　　同时，差别准备金率的调整，也要求金融机构主动按宏观审慎政策要求从提高资本水平和改善资产质量两个方面增强风险防范能力的弹性机制，达到防范周期性系统风险积累的作用。

　　中金公司研究报告认为，央行将以更加市场化和赏罚分明的措施引导银行合理控制信贷增长，但在执行初期可能仍需两套体系并行，差别准备金率方式将经历几个季度的试行，随后逐步过渡到主导地位。(中国经济时报)

　　大盘哪里才是底

　　“大盘哪里才是底”，“再下跌就抢反弹了”.。。这几天在证券营业部常常听到的声音。上周末的加息之后，周一股指以反常规高开形势出现，让市场很多人士误以为“靴子落地，利空出尽就是利好”，而周一午后的单边下跌走势让多头彻底溃败，“关门打狗”式的下跌根本没有给来不及逃跑的筹码机会。虽然股指在日线上已经出现五连阴的走势，但从盘面上的情况来看，破位下跌之后的趋势更加明显，所谓下跌途中不能言底！

　　影响行情的第一要素在于流动性的情况，近期王海专反复讲到的年末效应导致资金回流银行的现象会体现出来，这是短期的股市资金流动性收紧下的结果。2011年元旦之后，主要要看银行信贷的规模和节奏，鉴于最近管理层对政策调控趋向，股市上年最多会因为年报效应出现局部的行情，个股走势的分化将成为必然。

　　最近盘面上看，个股抛售的意愿相当明显，从股价下跌速度和幅度可以看出资金出逃的意愿。今日表现强势的有色金属股和酒类板块前期已经有过二次做头的动作，后期延续性很值得怀疑。其他很多板块特别是前期出现过大幅拉升过的，现在都难以看出有止跌回升的迹象，即使盘中或未来几日有小幅反弹的现象出现，把握的难度是非常大的，一不留神可能就会被套。

　　技术走势上上，本周一股指的高开走低已经把最近一个多月的震荡格局打破，再次验证了“久盘必跌”的股市谚语。或正是破位的下跌，导致了股市止损的筹码涌出，导致了股指进一步的下跌。从周二的技术指标上来，KDJ和CCI都尚未出现绝对超跌的情况，日线级别上周三也难以改变下跌趋势，更难以“言底”〖虑到股指在前期2700点附近是前期的成交密集区，会有回补的资金入场会形成支撑。股指震荡走低的趋势短期之内将很难改变，除非最近几个交易日以快速上涨的形势出现，形成“V”型反弹的走势，不过这种可能性非常小。

　　操作策略上，上涨趋势什么时候买入都不会错，最好逢低买入，同样下跌趋势什么时候买入都是不对的。按其海专交易法则，12月22日大盘已经发出了卖出信号，到目前为止均是持币状态，在没有发出买入信号之前，严格遵守操作纪律显得尤为重要，如果一时错过了卖出的时间，也要找机会减低仓位，争取更多的主动权。不要以为强调人为地因素有多强而去预测大盘的底在哪里，这个答案只有等到真正答案出现以后才会被揭秘，什么时候上涨行情趋势形成，什么时候才是入场的时候，才能确定哪里是底！(王海专)

　　2010年最后三天该如何面对

　　今天大盘延续昨天的下跌，低开后上午回补了2738-2755点的跳空缺口，午后如期开始反抽展开半年线保卫战，但由于成交量的萎缩，反击力度不大，冲高回落，在银行、地产的反手做空下，延续杀跌，以失利告终。现在离2010年结束还有三个交易日，如何面对呢

　　有以下几个理由，说明大盘在目前不反弹的杀跌后，对新年的到来可充满信心：

　　A、从概率来说，元旦前后，不管是牛市还是熊市都有一段小波段的行情；

　　B、从年线看，到目前为止，大盘本年度跌幅以超16%，成为今年表现得最差的市场之一，与目前中国的经济数据极其不相符，那目前位置再扩大2010年跌幅机构们恐怕也要掂量一下其中的份量；

　　C、从月线来看，在上月收阴后，本月成交量大幅萎缩，在成交量大幅萎缩下继续出现中阴杀跌的可能性小，收出十字线的可能大，也就是说离2810点不会太远；

　　D、从周线看，20、30、120周线继续向上，那这里的下跌没有继续大幅杀跌的基础，目前30周线和120周线分别位于2717和2673点，这里跌破也就意味着短线诱空；

　　E、随着创业板和中小板的连续杀跌，目前市场最大的做空动能已经大部分释放，短线杀跌动能将开始萎缩。

　　所以，虽然不能说股市的春天马上来临，但现在连续的下跌使新年迎来小的行情依旧可期。操作上，中线继续轻仓观望，短线关注成交量能否再次出现地量和30分钟、60分钟出现技术背离的止跌信号，点击进入在最后三天内逐步逢低吸纳，持股过节。(老股民大张)

　　A股下降通道已经打开

　　期待加息“靴子落地”效应再现的股民失望了，沪深股市以双双大跌“意外”回应了周末央行的加息。

　　上周六晚，央行突然宣布再次加息25个基点，这一度让市场各方看做是短期内再次利空出尽的一个重要标志，股指短期内有望迎来一波超跌反弹，而即便是谨慎派也认为本次加息至少应该是个中性信号。然而，大盘走势出乎市场的意料之外，两市股指大幅跳水，上证综指跌破2800点大关。