A股下跌才刚开始 最后三天大盘如何操作(3)

　　值得一提的是，本次大跌也是近年来加息效应的罕见失灵。自2006年以来，央行每次加息之后被都市场视为利空出尽的信号，加息后对股指影响明显正面。市场的大幅下跌是否意味着下降通道已经打开在分析人士看来，目前下这样的结论还为时尚早。

　　大同证券分析师李学颖认为，目前两市交投持续冷清，资金面上已经出现了短期趋紧的迹象。在失去流动性助推的情况下，市场需要更真实地来反映宏观基本面状况，这是昨日股指下跌的一个重要原因。

　　北京华清弘泰投资管理有限公司首席投资顾问孙燕军认为，两市成交量并未放大，这种缩量下跌说明目前市场观望气氛明显，下跌尚未完全达成共识。未来形势是否会就此走熊还需要观察，因此年末最后几个交易日的股指动向将非常重要，如果2750点一线有效跌破，那么股指不仅跌回10月8日的跳空缺口，而且还将创下本轮调整的新低，那很可能就意味着下跌通道再次打开。

　　在孙燕军看来，导致形势发生改变的主要因素应该还是来源于持续性加息预期，他预计12月通胀形势将仍然严峻，而要想有效抑制通胀，商业银行一年期存款利率至少要提高到3%，目前2.75%的水平显然是不安全的，短期内仍有再次加息的空间。

　　“现在上海方面的指数已经难以反映整个市场的状况，指数没有补缺口，但个股跌幅已经很大了。所以，最近中小板、创业板已经开始向下估值修复了。”李学颖指出，中小盘股票可能成为近期市场风险的焦点。(北京商报)

　　市场处流动性收紧周期 A股持续破位

　　昨日，在周末加息0.25个百分点、朝韩局势继续不明朗之下，A股上演先诱多、后砸盘的反转行情。上证指数跌破7月以来上涨趋势线，股指同时跌破100天、200天均线，2800点的箱底亦被跌穿―源证券认为，关键线均被击破，市场中线向淡。上证指数收报2781.40点，跌幅1.90%；深证成指下跌253.65点，跌幅2.02%。主力合约IF1101收盘报3118.6点，跌78.4点，跌幅为2.45%，持仓量25998手，增仓1926手。

　　昨日，一位私募基金经理表示，由于A股面临流动性持续收紧周期，A股春节前难见行情。而中信证券一位人士则表示，A股此次加息后是否有一波反弹――在昨天杀跌后就只有看今日是否能反弹起来，否则市场将继续走入平淡。

　　板块方面，50个行业板块仅煤炭1个板块上涨，其余全部下跌。飞机制造和船舶制造跌幅居前，韩国从27日开始将进行海上涉及演习持续5天，朝韩局势更加动荡，军工航天反而走弱，在一定程度上反映了投资者内心的惶恐。高估值的电子器件、电子信息、其他类似板块，纷纷跌幅居前，未来难言乐观。跌幅逾3%的板块共有20个，房地产榜上有名。加息对房地产的影响最为直接，利空确定性强。

　　在开源证券首席分析师任进看来，此次年内二度加息是最大的意外，不在于加息本身，而在于加息的时点选择。他认为，技术面上证指数的点位逼近前期低点，多个关键点位和支撑位遭到破坏。MACD指标均出现死叉，中线趋势向淡。短期跌势过急，技术上或有反弹。

　　消息面，温家宝总理周末再度表示控制“物价房价”，流动性收紧预期进一步增强。而物价与房价的双调控，一直对A股的流动性收紧带来压力，并诱发了2010年4月中旬及11月中旬的两次暴跌。短期内通胀高企带来的加息预期一直是困扰市场上扬的问题。对于此次加息，申银万国与中信证券均表示了乐观，即利空短期出尽有反弹。中信证券甚至还指出“让股票飞”。

　　但市场先诱多、后杀跌的现实反映，却更多凸显A股资金面持续性的压力。此次距离上调存款准备金率仅仅半个月，比市场普遍预期更加提前，这令市场担忧通胀压力放缓有限。这令市场忧虑当前控制通胀的实际困难超过想象，尤其是如元旦，春节等节假日因素，对2011年一季度的物价调控带来一定的压力。

　　物价与房价的高企，令流动性收紧遭遇持续压力。此次加息，更有经济学家表示进入“紧缩周期”。同时，客观的情况是，此次加息之后，申银万国将明年CPI预测值由3.7%提高至4.5%，并上调明年加息幅度至3次，另将2011年1年期存款利率的预测值由3%上调至3.5%。而摩根大通中国首席经济学家王黔昨日发表报告称，央行短期内可能进一步上调存款准备金率。这些预期均提升市场流动性进一步持续收紧的预期。

　　不容忽视的资金沉淀是，今年A股融资额创历史记录逾9400亿元，被大幅抽血。而各方普遍预期，2011年中小板创业板发行力度持续，特别是国际板有望推出，A股扩容压力依旧。(经济观察网)

　　箱体破位 关注权重股表现

　　两市承接昨日摸不着头脑的跳水走势继续小幅跳空低开，个股普跌虽有银行股向上发力但仍无力改变颓势，早盘向下回补了10月8日与10月11日形成的跳空缺口，但市场表现出不情愿下跌之态，午后前一小时继续低位震荡，两点个股小范围内活跃提升了市场人气，煤炭、有色类个股止跌回升拉抬指数，跌幅有所收窄，随后地产杀跌指数再度打回原形，个股涨少跌多，量能委缩。

　　盘面上：依然如昨日没有热点可言，倒是盘面两极变化较为明显，一部分高估值位置较高的个股居于跌幅板前列，如新时代、海宁皮城、岳阳纸业等，一小部分前期跌幅较充分后涨幅居前，如大连热电、熊猫烟花、光华控股等；行业上看，金融股整体表现出较强抗跌性，也因此，封杀了大盘的向下空间。

　　消息面：截至2010年12月27日，共有759家A股上市公司披露了2010年年底业绩预告，其中近八成公司预喜，其中预计同比增幅有望翻番的公司达到145家；财政部部长谢旭人在会上明确指出，明年财政部门要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，更加重视稳定物价总水平，促进经济平稳较快发展以及社会和谐稳定。

　　华讯投资认为：屋漏偏逢连夜雨，加息后2011年财政预算减少以及财政政策参与管理控制通胀，市场本身被昨日巨幅震荡搞得摸不着头脑多管齐下大盘再陷迷茫，八股估值较高一部分强势股仍然高高在上需要下跌来化解，导致市场迟迟难以形成热点破解僵局，缺资金缺人气权重股估值优势只是护盘不深幅下跌没有形成攻击波助大盘脱离于泥潭。

　　后市展望：从上证指数的技术形态上看，破箱体支撑下跌市场处于弱势格局，均线向下发散构成大盘运行中的阻力，但是权重股尤其是金融股跌无可跌使得指数上的下跌空间已经相当有限，并且八股近期较大幅度下跌后小部分个股今日逆势上扬，预计伴随在高位的八股以回落的方式化解高估值后市场将在一月中迎来再次重生，操作上，中长线可关注权重股，短线而言可留意较大幅度下跌并已遇下方支撑的八股在一月初的投资性机会。(华讯投资)

　　今日新低后 正式启动春季行情